钱掌柜长江有色：23日铜价三连跌下游企业畏高情绪浓厚

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　　长江有色金属网

　　6月23日铜期货市场动态：今日沪期铜主力月2608合约早盘窄幅调整，午后跌幅震荡走阔；开盘价报105200元/吨，最高105280元/吨，最低103350元/吨，昨结104800元/吨，今日收盘价报103580元/吨，跌1220元，跌幅1.16%，沪铜主力2608合约全天成交量74840手增加31305手。持仓量148166手增加1154手。亚盘时段，伦铜偏强震荡，北京时间15：08最新报价13481.5美元/吨，跌189.5 美元/吨，跌幅1.39%。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格三连跌，长江现货1#铜价报104350元/吨，跌240元，升水80-升水120，跌20元；长江综合1#铜价报104305元/吨，跌245元，升水0-升水110，跌25元；广东现货1#铜价报104300元/吨，跌260元，贴水50-升水150，跌40元；上海地区1#铜价报104270元/吨，跌230元，贴水20-升水60，跌10元。

　　长江铜市分析：

　　宏观层面，美伊和谈的积极进展虽短暂提振了市场风险偏好，但获利了结盘迅速涌出，令铜价承压。当前市场的核心焦点已转向美联储的鹰派转向。鉴于通胀黏性与新任主席沃什的强硬表态，美银与德意志银行等机构纷纷上调加息预期，预计美联储将在9月及12月重启加息。高利率环境不仅推升借贷成本、抑制经济活动，更推动美元指数强势站上101关口，对以美元计价的工业金属形成明显的估值压制。

　　国内方面，央行今日开展5245亿元7天逆回购操作，中标量与投标量持平，利率维持在1.40%，流动性整体保持平稳。

　　产业基本面呈现“矿端极度紧缺”与“现实需求偏弱”的激烈博弈。原料端，铜精矿现货TC指数跌至-120.5美元/干吨的历史极值，CSPT联合减产趋严，矿紧格局为铜价筑牢底部支撑。供给端，尽管硫酸等副产品价格飙升刺激冶炼厂开工，1-5月国内精炼铜累计产量同比大增6.1%，但原料瓶颈与控产检修仍限制了实际产出。同时，美国6月30日铜关税评估大限临近，“抢铜”预期持续推升COMEX-LME溢价，摩根大通仍维持铜价中期向15，000美元/吨迈进的看涨预期。然而，库存端出现短期扰动，国内电解铜库存因节后冶炼厂集中发货及出库放缓，小幅累积至21.57万吨；LME库存则降至35.22万吨的近三月低位。需求端，传统淡季特征明显，地产低迷拖累建筑用铜，家电与光伏排产走弱；但AI数据中心、电网基建及新能源车出口等新兴领域的结构性增量，为需求提供了关键韧性。

　　现货市场交投氛围清淡。月底持货商换现意愿强烈，叠加炼厂发货增加，现货升水持续承压。下游企业畏高情绪浓厚，多以刚需低接为主，缺乏大规模备货动作，整体成交表现疲软。

　　综合来看，当前铜价正处于宏观利空与基本面强支撑的“高位僵持”阶段。美联储鹰派基调与强美元构成了短期上行的天花板；但矿端TC深度负值、全球显性库存低位以及关税囤货预期，又封杀了大幅下跌的空间。在6月30日美国铜关税决议落地前，多空博弈加剧，期铜大概率维持高位宽幅震荡格局。

　　预计明日沪铜主力合约将在103，500-105，800元/吨区间震荡运行。

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